2018-11-06 08:53:21
又到玉米上市季。今年玉米生產(chǎn)結(jié)果不錯(cuò)，陳糧拍賣也比較火爆，按以往規(guī)律，隨著新糧上市，市場(chǎng)供需寬松，玉米價(jià)格有回落趨勢(shì)。但自10月主產(chǎn)區(qū)玉米上市以來(lái)，玉米價(jià)格卻沒(méi)有回調(diào)的意思，相反表現(xiàn)的異常堅(jiān)挺。近日，東北、華北玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)走出了節(jié)節(jié)上升的小高潮。隨著考察調(diào)研結(jié)果不斷反饋，一些關(guān)乎市場(chǎng)價(jià)格的矛盾和事件也開(kāi)始顯現(xiàn)：對(duì)于華北地區(qū)來(lái)說(shuō)，單產(chǎn)下降+品質(zhì)提升，造成農(nóng)戶惜售情緒放大，成為提振價(jià)格的重要原因之一；而對(duì)于東北，除了玉米自身品質(zhì)不錯(cuò)外，種植成本的大幅提升更是給玉米提價(jià)帶來(lái)了充分理由。
玉米一月份期貨合約搖搖晃晃終于挺過(guò)1900這個(gè)幾乎比較敏感的心理和技術(shù)趨勢(shì)點(diǎn)位，而就在上周末，山東又有幾個(gè)深加工企業(yè)悄然將玉米收購(gòu)價(jià)提升至1元/斤。30號(hào)，北方港口新糧價(jià)格上漲10元/噸，玉米期貨和現(xiàn)貨都有點(diǎn)突破自我的味道。隨著期貨、現(xiàn)貨價(jià)格的逐步加碼，似乎已經(jīng)達(dá)到了之前業(yè)內(nèi)預(yù)期的價(jià)位水平。未來(lái)玉米價(jià)格是繼續(xù)保持昂首向上？還是順應(yīng)原有趨勢(shì)進(jìn)入回調(diào)步調(diào)？綜合當(dāng)前市場(chǎng)的這幾件事，或者能從中窺見(jiàn)一斑。
一、玉米臨儲(chǔ)拍賣結(jié)束，總成交量破億噸。
要說(shuō)當(dāng)前玉米市場(chǎng)并不缺乏利空因素。近日玉米臨儲(chǔ)拍賣結(jié)束，玉米總拍賣成交達(dá)到1億噸，超過(guò)早先業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)的8000萬(wàn)噸甚至9000萬(wàn)噸。從供需層面來(lái)看，至少可以有效的堵上4000多萬(wàn)噸的供需缺口，保證國(guó)內(nèi)玉米整體供需格局寬松，至少也會(huì)在心理上給行業(yè)帶來(lái)一些壓力。不過(guò)從表現(xiàn)來(lái)看，僅有上周五玉米期貨盤面上出現(xiàn)了暫時(shí)回落，沒(méi)有對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)明顯影響，期貨的影響貌似也被稀釋殆盡?？磥?lái)光大的市場(chǎng)心理價(jià)位不是一般的樂(lè)觀和堅(jiān)挺。從影響看，臨儲(chǔ)玉米對(duì)玉米市場(chǎng)價(jià)格的作用有可能在未來(lái)一兩個(gè)月慢慢出庫(kù)后有所體現(xiàn)。
二、環(huán)保政策或出臺(tái)，操作力度有待觀察。
雖然近期華北地區(qū)空氣質(zhì)量尚可，未聽(tīng)聞“人間仙境”的時(shí)態(tài)發(fā)作。不過(guò)隨著冬季來(lái)臨，環(huán)保話題開(kāi)始漸漸增加。上周市場(chǎng)流傳出個(gè)別地區(qū)要開(kāi)展環(huán)保舉措的消息，甚至是專門針對(duì)玉米烘干設(shè)備相關(guān)文件，此外，以筆者所居住華北某城市為例，近日發(fā)現(xiàn)有交通部門開(kāi)始以治理環(huán)保為名義，限制運(yùn)輸車輛駛?cè)胧袇^(qū)。通常來(lái)看，11月中旬北方集中供暖開(kāi)始，空氣質(zhì)量水平將承壓，環(huán)保的風(fēng)潮是否會(huì)再來(lái)并影響玉米的正常市場(chǎng)節(jié)奏，存在一定概率。不過(guò)從糧食流通環(huán)節(jié)來(lái)看，有些方法和流程仍是免不了的，治理環(huán)境適當(dāng)避免矯枉過(guò)正會(huì)更有利市場(chǎng)良性發(fā)展。近期，國(guó)家多部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于切實(shí)做好2018年秋糧收購(gòu)工作的通知》，其中生態(tài)環(huán)境部也被納入其中，其中第五部分指出要著力提高為農(nóng)服務(wù)水平。里面提到要保障必要的糧食烘干能力，確保秋糧及時(shí)烘干，避免霉糧壞糧情況發(fā)生，真正使農(nóng)戶避免“賣糧難”。
從指導(dǎo)思想來(lái)看，今年秋糧集中上市季，相關(guān)的環(huán)保舉措是否會(huì)采取更為靈活一點(diǎn)的方式，值得關(guān)注。若如此，變不會(huì)觸發(fā)加工企業(yè)限產(chǎn)和檢修潮，形成對(duì)玉米市場(chǎng)的利空效應(yīng)，反之，將限制企業(yè)短期內(nèi)的玉米采購(gòu)規(guī)模，并最終施壓價(jià)格水平。估計(jì)不久后供暖期到來(lái)后就會(huì)有所答案。
還有一個(gè)不太好把握的情況，就是非洲豬瘟對(duì)養(yǎng)殖業(yè)的影響。十一過(guò)后，豬瘟疫情在我國(guó)有增多趨勢(shì)，并且開(kāi)始在南方地區(qū)發(fā)展流行。從《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好非洲豬瘟防控工作的通知》這一文件傳達(dá)的信息來(lái)看，短期想把疫情把握在可控范圍，還是有一定難度的。筆者發(fā)現(xiàn)最近一段時(shí)間廣東地區(qū)生豬價(jià)格漲幅比較明顯，想來(lái)也是嚴(yán)格調(diào)控后導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)。鑒于我國(guó)生豬存欄量基數(shù)龐大，目前并不至于左右生豬養(yǎng)殖規(guī)模，也難以對(duì)玉米、豆粕需求帶來(lái)明顯影響。但對(duì)玉米或是豆粕行情而言，需要留意的是疫情的進(jìn)一步擴(kuò)散導(dǎo)致可能出臺(tái)的更為嚴(yán)格的措施，這恐怕才是最直接且棘手的，也是會(huì)對(duì)玉米價(jià)格形成波動(dòng)重要因素。但從近期來(lái)看，豬瘟疫情，還是應(yīng)該看做是對(duì)玉米遠(yuǎn)期行情影響的一個(gè)元素。
三、大豆、玉米補(bǔ)貼出臺(tái)，或限制2019年玉米面積擴(kuò)充。
如何減少對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的依賴？對(duì)大豆來(lái)說(shuō)，除了廣開(kāi)源，還有就是有效提升種植規(guī)模，但鑒于大豆玉米種植收益差距較大，最好的促進(jìn)就是大幅提升種豆補(bǔ)貼。上周有消息顯示，2018年，我國(guó)玉米補(bǔ)貼每畝標(biāo)準(zhǔn)將低于百元，有傳聞稱每畝降到25元標(biāo)準(zhǔn)，而且2019年玉米補(bǔ)貼將取消。而大豆補(bǔ)貼則每畝漲至320元。此消息若是真，無(wú)疑將影響農(nóng)戶心態(tài)，并改變2019年全國(guó)大豆、玉米種植比例。
至少?gòu)漠?dāng)前市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，大豆獲得補(bǔ)貼后能夠同玉米站在同一個(gè)收益水平線上，玉米從種植規(guī)模上繼續(xù)壓榨大豆面積，將增加一定難度。如果玉米種植面積穩(wěn)定不變或小幅收縮，不難預(yù)料2019年玉米產(chǎn)量將難有所突破，產(chǎn)需缺口下，必然將推升玉米遠(yuǎn)期價(jià)格水平。對(duì)玉米期價(jià)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)利多消息，這也能成為支撐玉米遠(yuǎn)期價(jià)格的重要因素。不過(guò)，也或者到明年4月份春播前，玉米價(jià)格表現(xiàn)的過(guò)于積極，導(dǎo)致行情偏熱，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格突破2000，或者2100的水平，那這樣以來(lái)，大豆和玉米的種植結(jié)構(gòu)則又需要進(jìn)行慎重選擇了并形成新的邏輯了。
四、國(guó)家部委印發(fā)《關(guān)于切實(shí)做好2018年秋糧收購(gòu)工作的通知》。
近期，國(guó)家發(fā)改委、糧食局連同其它共9個(gè)部門單位聯(lián)合下發(fā)了秋糧收購(gòu)工作通知，這標(biāo)志著今年秋糧上市流通將全面開(kāi)始。文件內(nèi)容指明財(cái)政、環(huán)保、交通運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)環(huán)節(jié)將為糧食收購(gòu)作業(yè)作做好保障，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了收購(gòu)策略將從傳統(tǒng)的政策性收儲(chǔ)向政府引導(dǎo)下的市場(chǎng)化收儲(chǔ)轉(zhuǎn)變，并按照市場(chǎng)機(jī)制積極入市開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高市場(chǎng)化收購(gòu)比重。從文件精神來(lái)看，今年玉米市場(chǎng)化特點(diǎn)將進(jìn)一步強(qiáng)化，對(duì)收購(gòu)市場(chǎng)而言，去年那種各路主體云集東北搶糧的積極火爆局面可能不會(huì)再出現(xiàn)，但收購(gòu)主體參與對(duì)玉米市場(chǎng)流通仍是具有積極作用的。
文件沒(méi)有透露具體收儲(chǔ)量水平，猜測(cè)可能仍會(huì)采取隨行就市的參與形式來(lái)進(jìn)行。對(duì)玉米價(jià)格而言，或沒(méi)有所謂的“托底”，價(jià)格漲跌還是要看供需博弈，不過(guò)收購(gòu)主體增多，對(duì)糧價(jià)更多還是會(huì)起到積極意義。從供需來(lái)看，業(yè)內(nèi)看好2019年玉米價(jià)格，今年糧質(zhì)不錯(cuò)，儲(chǔ)備企業(yè)及時(shí)輪出并存入新糧，有益經(jīng)營(yíng)。從這個(gè)角度出發(fā)，預(yù)計(jì)相關(guān)主體在開(kāi)展收購(gòu)工作時(shí)，心態(tài)也會(huì)比較積極。
綜合來(lái)看，當(dāng)前玉米市場(chǎng)多空因素均在，新糧、陳糧以及可能一些半新半陳的糧都存在當(dāng)前市場(chǎng)，現(xiàn)階段價(jià)格水平更多來(lái)自農(nóng)戶惜售以及收割節(jié)奏慢的影響。參考往年，10月份至11月新糧集中上市期，多會(huì)出現(xiàn)一輪價(jià)格回調(diào)，但今年這樣的回落期發(fā)生恐怕將有所滯后。同時(shí)今年優(yōu)質(zhì)新糧源數(shù)量相對(duì)充足，雖然客觀上種植成本提升必然將推升糧價(jià)，但若過(guò)分惜售可能更多的將成全陳玉米的市場(chǎng)銷售節(jié)奏。畢竟在豬瘟疫情影響下，未來(lái)飼料養(yǎng)殖企業(yè)也面臨諸多不確定性，普通深加工主體對(duì)糧質(zhì)要求不高，拍賣的陳糧數(shù)量也可以滿足未來(lái)一段時(shí)期的市場(chǎng)所需，如果新、陳糧價(jià)格上差距過(guò)大，恐怕將弱化一部分用糧主體的采購(gòu)積極性，形成一些地區(qū)新糧有價(jià)無(wú)市的局面。
亦或者售糧者心態(tài)堅(jiān)定，待陳糧被市場(chǎng)消化一陣后在開(kāi)始出售手中糧源，將新糧供求節(jié)奏延續(xù)至元旦后或春節(jié)前，不過(guò)這樣以來(lái)將面臨比較大的資金壓力，同時(shí)可能導(dǎo)致新糧短期內(nèi)集中供應(yīng)，使市場(chǎng)價(jià)格向下波動(dòng)。
隨著陳糧出庫(kù)以及新糧上市不斷發(fā)酵，未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)上糧源數(shù)量必然越來(lái)越多，而短期內(nèi)市場(chǎng)的利多素材可能較少。比如2016年、2017年對(duì)深加工企業(yè)的補(bǔ)貼政策，在當(dāng)時(shí)很大程度上是為了盤活玉米市場(chǎng)，現(xiàn)如今玉米市場(chǎng)化發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，價(jià)格水平也處于較高水準(zhǔn)，猜測(cè)今年很可能不會(huì)再有同樣的紅利。所以對(duì)計(jì)劃售糧的主體和個(gè)人來(lái)說(shuō)，把握時(shí)機(jī)比較重要。從一些調(diào)查情況來(lái)看，東北地區(qū)1900元/噸，華北2000元/噸，或是相對(duì)比較合適的售價(jià)預(yù)期，而當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已然悄悄接近這個(gè)水準(zhǔn)。
玉米1901合約在越過(guò)1900點(diǎn)位后31日開(kāi)始減倉(cāng)回調(diào)，看來(lái)市場(chǎng)對(duì)玉米價(jià)格的心理預(yù)期還是頗為敏感的。對(duì)玉米現(xiàn)貨來(lái)說(shuō)，心理的預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈在目前才剛剛開(kāi)始。也或者，在堅(jiān)挺的心理預(yù)期下，今冬玉米行情或不會(huì)出現(xiàn)明顯回調(diào)，在9毛多至1元左右，漲漲跌跌持續(xù)至2019年。
供應(yīng)充分，糧價(jià)上漲缺乏足夠動(dòng)力；成本高企，過(guò)分回調(diào)難覓優(yōu)質(zhì)糧源。在不高不低的市場(chǎng)供需和價(jià)格博弈中，看玉米能走多遠(yuǎn)。
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