2019-08-30 17:48:16
上周是尿素期貨在鄭州商品交易所上市的第三周，整體走勢可謂是一團和氣，多頭、空頭都在減倉，成交量、持倉量均創(chuàng)上市以來最低水平。尿素期貨上市之初的火爆場面不在，不少人都驚嘆尿素期貨要“涼涼”。
一個成熟的期貨品種要有廣大的投資者，通過交易為期貨合約提供充足的流動性。而目前尿素期貨市場參與者嚴(yán)重不足，與尿素相關(guān)的實體企業(yè)多以觀望為主；金融機構(gòu)對尿素品種熟悉程度不高，不敢大規(guī)模參與；中小投資者受制于尿素期貨上市時間短、歷史行情走勢少等原因，技術(shù)分析指標(biāo)不足，參與熱情也不高。多方因素導(dǎo)致了上周尿素期貨交易平淡。這只是表象，深層次的原因是尿素現(xiàn)貨市場的走勢疲軟。
上周，國內(nèi)各地尿素現(xiàn)貨市場價格都有不同程度下滑，降幅在10~30元（噸價，下同）不等，主流銷區(qū)成交清淡，對市場信心產(chǎn)生很大的打擊。國內(nèi)尿素供給量依舊維持高位，部分尿素大廠外貿(mào)訂單生產(chǎn)完畢，新出產(chǎn)品開始國內(nèi)銷售。尿素下游需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，目前大田作物的農(nóng)業(yè)需求幾乎沒有，果蔬用肥對尿素的消耗量微乎其微；復(fù)合肥企業(yè)對尿素需求量處于低位，成品庫處于高位，采購原料尿素的動力不強；脲醛樹脂生產(chǎn)受環(huán)保檢查影響，開工率較低；貿(mào)易商受買漲不買跌的心態(tài)影響，存儲意愿不強。國際尿素市場成交清淡，主流出口地區(qū)有生產(chǎn)訂單待售，國內(nèi)尿素的出口價格雖然一降再降，但依舊沒有獲得國際買盤的支撐。以上種種原因?qū)е聡鴥?nèi)尿素市場疲軟。
現(xiàn)貨如此的走勢影響了期貨的交易熱情。周一周二尿素期貨主力合約UR2001在1740元附近維持小幅震蕩；周三，空頭資金入場，尿素期貨主力合約下跌20點；周四周五，尿素期貨主力合約在1720元附近維持小幅震蕩。尿素期貨雖有下跌，但空頭資金快進快出，不敢持倉過夜；多頭資金雖有進場，但多在日內(nèi)了結(jié)頭寸，持倉信心不足。筆者認(rèn)為，空頭擔(dān)心的是金融資本而不是產(chǎn)業(yè)資本，做空尿素的實力稍有欠缺。多頭擔(dān)心的是尿素短期上漲動力不足，過早進場對自身持倉并無利好。
整體而言，當(dāng)前尿素市場預(yù)期多空交織，方向不明朗。尿素期貨作為一個具有金融屬性的品種，很難在風(fēng)平浪靜之時吸引資金參與進來，所以尿素期貨在上周成交、持倉出現(xiàn)“涼涼”的場面。后期隨著炒作話題的出現(xiàn)，尿素期貨很有可能出現(xiàn)急漲急跌的狀況。
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