2019-09-16 17:00:53
熙熙攘攘,皆為利往,靠市場分析,沒有人會具有明顯的優(yōu)勢,也根本不足以實現(xiàn)利益最大化,因此,操縱市場的行為并不鮮見,化肥市場也不例外,在此分享兩個同化肥相關的案例:
某年某企業(yè),利用硫磺產(chǎn)量優(yōu)勢,逆勢拉抬硫磺價格,結(jié)果國際低價硫磺大量進口,操縱失??;某年某企業(yè),利用當年取消尿素出口關稅的利好,在11月份做多尿素,使得尿素價格從1850元/噸上漲至次年3月份的2150元/噸,后期崩盤。
期貨市場有巨大的杠桿,更容易“創(chuàng)造財富”,因此永遠不乏試圖操縱市場的人,史上最典型的案例是白銀操縱案,而發(fā)生在國內(nèi)最有名的當屬被證監(jiān)會處罰的甲醇操縱案:2014年11月14日至2014年12月16日,某公司作為現(xiàn)貨市場最大的甲醇貿(mào)易商,控制42個期貨賬戶,采取集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢,連續(xù)買賣甲醇1501期貨合約,同時囤積現(xiàn)貨以期影響期貨市場行情,操縱期貨交易價格。
尿素市場有大量的散戶參與者,相比于其它的期貨品種,“韭菜”的數(shù)量更充足,因此“收割”與“反收割”一定是尿素期貨的一大看點。散戶對金融工具的運用能力和資金的充足程度相比于機構(gòu)明顯處于劣勢,而相互正好是對手盤,因此散戶跟莊遲早會被收割;采用技術(shù)指標的交易方法遲早會被人工智能所打敗,也不是散戶的優(yōu)勢所在;
國內(nèi)期貨活躍主力合約很少(一般為1、5、9三個月),為過度投機創(chuàng)造了條件。散戶如何揚長避短?堅持以基本面為導向的投資機會,期貨最終會實現(xiàn)對現(xiàn)貨的回歸,回歸之日,即是散戶的出頭之日。
在基本面的分析上,我們必須對以下兩個方面的問題高度重視:
一是對待輿論的重視。筆者關注到,自從尿素期貨上市以來,以尿素為分析對象的交流群或者自媒體明顯增多,連從未露面的“大腕級”人物也來為散戶分析市場了。毫無疑問,這是想通過傳播來引導市場向自己有利的方向發(fā)展,因此,每個參與者應該有更多的獨立判斷,同時盡量選擇中立的第三方信源。
二是會不會出現(xiàn)期、現(xiàn)結(jié)合的操縱行為,從而影響判斷?筆者判斷并不排除這種可能。雖然證監(jiān)會對期貨實行了穿透式監(jiān)管,但現(xiàn)貨公司有可能同投機機構(gòu)聯(lián)手,投機資金做多盤面,現(xiàn)貨公司做多現(xiàn)貨,期、現(xiàn)互相支撐,互相促進,制造出期、現(xiàn)都很強的假象。這種情況下,操縱的實施主體變成了兩個企業(yè),從而做到游離于監(jiān)管之外,并實現(xiàn)雙方利益的最大化。尿素市場是否出現(xiàn)了這種苗頭,還有待進一步觀察。
存在即合理,恰恰說明了不合理也能存在。尿素期貨在當前的情況下,完全有可能偏離基本面,散戶參與者重點要控制好倉位,并搞好基本面的分析,用時間換回歸,從而完成從“韭菜”到“難啃的硬骨頭”的轉(zhuǎn)變。雖然尿素期貨散戶參與者眾多,但筆者相信一定不是投機者的“天堂”。