2020-08-14 17:01:51
過(guò)去3個(gè)月，玉米、麩皮、米糠等飼料價(jià)格大幅反彈?？傮w來(lái)看，飼料價(jià)格上漲100-200元/噸，最高上漲了300元/噸。
玉米是飼料價(jià)格上漲的主力軍。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，大連商品交易所玉米指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)漲幅為17.59%，當(dāng)前玉米期貨主力價(jià)格位于5年高位。
隨著漲價(jià)邏輯確認(rèn)，A股飼料板塊行情業(yè)已啟動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)飼料加工板塊今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)到69%;大北農(nóng)、金新農(nóng)、新希望、海大集團(tuán)、通威股份區(qū)間漲幅超過(guò)60%。去年10月以來(lái)，A股飼料加工板塊營(yíng)收指標(biāo)同比數(shù)據(jù)顯著好于整體A股。
不過(guò)，連續(xù)上漲后，飼料價(jià)格近期迎來(lái)調(diào)整。上周起，飼料價(jià)格明顯松動(dòng)，豆粕是本輪降價(jià)的主力。
現(xiàn)貨市場(chǎng)上，截至上周末，沿海地區(qū)豆粕主流價(jià)格為2880-2980元/噸，較前一周下跌70-100元/噸。本周豆粕價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，回落30-50元/噸。此外，近期玉米主產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商惜售心態(tài)減弱，玉米供應(yīng)大幅增加，華北地區(qū)部分深加工企業(yè)到貨量激增，企業(yè)收購(gòu)價(jià)格普遍下滑。
價(jià)格關(guān)聯(lián)相對(duì)有限
飼料價(jià)格上漲，對(duì)生豬、蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，意味著成本大幅抬升。那么，本來(lái)就走高的豬肉及肉雞價(jià)格會(huì)否獲得漲價(jià)的新動(dòng)力?
東證期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師方慧玲表示，當(dāng)前飼料價(jià)格上漲對(duì)生豬和蛋雞養(yǎng)殖影響相對(duì)有限。一方面，大型飼料企業(yè)會(huì)在玉米和豆粕等原料對(duì)應(yīng)的期貨盤面上提前做一定頭寸，控制飼料成本;同時(shí)，當(dāng)前下游飼料消費(fèi)相對(duì)疲軟，飼料銷售端提價(jià)空間有限。另一方面，飼料在生豬和蛋雞飼養(yǎng)成本中占比較小。尤其對(duì)生豬養(yǎng)殖而言，在利潤(rùn)超過(guò)1500元/頭的情況下，飼料成本上漲不超過(guò)50元/頭時(shí)，整體養(yǎng)殖影響較小。
在光大期貨研究員孔海蘭看來(lái)，飼料價(jià)格變動(dòng)并非當(dāng)前豬價(jià)運(yùn)行的主要邏輯，市場(chǎng)主要關(guān)注中央儲(chǔ)備凍肉投放帶來(lái)的影響。
天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，8月11日全國(guó)各省三元生豬平均價(jià)格為37.6元/公斤，較上周二下跌0.55元/公斤。
“5月起豬價(jià)持續(xù)反彈。為緩解市場(chǎng)供應(yīng)短缺問(wèn)題，中央儲(chǔ)備凍肉投放頻度有所增加，在增加短期市場(chǎng)終端豬肉供給的同時(shí)，對(duì)市場(chǎng)情緒也帶來(lái)一定影響。”孔海蘭認(rèn)為，隨著四季度需求旺季到來(lái)，豬價(jià)將得到有效提振，預(yù)計(jì)年底豬價(jià)高位震蕩概率較大。
從基本面看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，6月能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)，為連續(xù)9個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，并且還首次實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。但進(jìn)入夏季后，南方連續(xù)降雨天氣增加生豬相關(guān)疫情傳播，存欄量小幅下降，存欄恢復(fù)進(jìn)度受到影響。“廣東、湖南等南方省份豬價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于北方省份，反映出南方市場(chǎng)生豬供應(yīng)短缺，北方地區(qū)生豬存欄相對(duì)穩(wěn)定。按照現(xiàn)階段復(fù)養(yǎng)進(jìn)度推算，年底全國(guó)范圍內(nèi)生豬出欄增加，但受到近期南方天氣影響，年底生豬出欄增加幅度或小于此前預(yù)期。”孔海蘭認(rèn)為。
8月6日，卓創(chuàng)資訊公布的蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)為8.94元/只，環(huán)比7月底下降11.68元/只。孔海蘭指出，通過(guò)比對(duì)歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年上半年，淘汰量占在產(chǎn)蛋雞的比例為歷史最低水平，說(shuō)明上半年過(guò)剩產(chǎn)能并未有效淘汰。隨著前期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，養(yǎng)殖盈利扭虧為盈，補(bǔ)欄意愿增加，雞苗價(jià)格上漲。7月雞苗銷量所代表的育雛雞補(bǔ)欄量為3541萬(wàn)只，環(huán)比6月小幅增加。若未來(lái)育雛雞補(bǔ)欄量持續(xù)高位，過(guò)剩產(chǎn)能淘汰進(jìn)度將繼續(xù)推后。
季節(jié)因素逐步消退
就豬肉、雞蛋價(jià)格對(duì)CPI的影響來(lái)看，方慧玲表示，雞蛋占比較小，對(duì)CPI影響不大，豬肉價(jià)格當(dāng)前維持高位，但持續(xù)大幅沖高的可能性不大，同時(shí)國(guó)家也會(huì)積極投放儲(chǔ)備凍肉平抑高豬價(jià)，因此豬肉價(jià)格可能對(duì)CPI形成支撐，但預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不大。
方慧玲進(jìn)一步表示，當(dāng)前生豬存欄緩慢恢復(fù)，但受到豬產(chǎn)業(yè)疫情影響，生豬供應(yīng)總體偏緊狀況還會(huì)持續(xù)。調(diào)研顯示，三季度出欄生豬較為有限，但消費(fèi)回升比較顯著，豬肉價(jià)格可能會(huì)小幅走高。四季度生豬出欄較為集中，對(duì)豬價(jià)有一定平抑作用，豬價(jià)或會(huì)震蕩走低，但預(yù)計(jì)全年價(jià)格將維持為30元/公斤以上。
綜合近期食品價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，卓創(chuàng)資訊高級(jí)研究員劉新偉表示，2020年6-7月，南方地區(qū)特別是長(zhǎng)江流域出現(xiàn)較為嚴(yán)重的洪澇災(zāi)害，南方地區(qū)肉、蛋、蔬菜供應(yīng)整體偏緊，加之雨水過(guò)多導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升，7月肉類、蔬菜價(jià)格上漲，而水果供應(yīng)充足，價(jià)格仍保持回落態(tài)勢(shì)，其中蘋果價(jià)格同比跌幅最大，跌幅超過(guò)七成;食品原料繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)，部分產(chǎn)品漲幅擴(kuò)張。
“8月之后，強(qiáng)降水對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)影響將會(huì)有所減弱，季節(jié)性因素對(duì)價(jià)格的影響將逐步消退，但仍需注意在全球貨幣寬松背景下，通脹壓力上升的問(wèn)題，8月CPI或仍會(huì)保持上漲態(tài)勢(shì)。”劉新偉表示。
飼料價(jià)格上漲引人關(guān)注。最近3個(gè)月，飼料價(jià)格最高曾上漲300元/噸。飼料、養(yǎng)殖一條線，飼料價(jià)格上漲是否會(huì)進(jìn)一步推升豬肉、雞蛋價(jià)格?
分析人士表示，飼料價(jià)格上漲雖然對(duì)生豬、蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)利潤(rùn)有所影響，但生豬、蛋雞價(jià)格主要取決于自身基本面。目前來(lái)看，前期推升豬價(jià)、蛋價(jià)上漲的季節(jié)因素有望逐步消退。
作者：張利靜 馬爽
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