2022-01-04 17:32:31
2021年12月本應(yīng)是春節(jié)前企業(yè)備貨高峰，但本年度市場表現(xiàn)卻相對平靜，考慮到下游企業(yè)遠期需求難有大幅增長甚至可能回落，企業(yè)及貿(mào)易環(huán)節(jié)顯然不愿在當前高價區(qū)間過多備貨，因此市場更多呈現(xiàn)僵持態(tài)勢。而價格也在僵持中小幅走弱，截至12月24日，全國玉米平均價回落至2733元/噸，較上月下跌23元/噸。春節(jié)即將到來，節(jié)前售糧時間所剩不多，預(yù)計僵局仍將持續(xù)。
上量有所增加 企業(yè)備貨謹慎
12月玉米市場整體缺乏亮點，基層購銷仍在僵持博弈中，企業(yè)庫存構(gòu)建尚未完成，基層售糧積極性有所提高，但整體進度仍然偏慢。這主要有兩方面原因，一方面雖然惜售心態(tài)依然存在，但可售基數(shù)較大且當前價格也并不低，不少農(nóng)戶也希望積極變現(xiàn)。另一方面，雖然節(jié)前備貨已經(jīng)開啟，但由于價格較高，且遠期需求并不樂觀，企業(yè)收購較為謹慎，而貿(mào)易環(huán)節(jié)更是不敢輕舉妄動，上半年高價接盤導(dǎo)致虧損的教訓(xùn)歷歷在目，因此整體囤貨較少，渠道庫存遠低于去年。而月中不斷有增儲等傳聞擾亂市場，但均沒有“實錘”，更多是一種炒作。
國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至12月15日，主產(chǎn)區(qū)累計收購玉米3454萬噸，東北售糧進度33%；華北售糧進度30%，整體普遍偏慢10~20個百分點。
價格方面，目前東北企業(yè)收購價集中在2300~2520元/噸水平，較上月下跌50~80元/噸；北方港口收購價格報2570~2590元/噸，較上月下跌30~40元/噸；華北地區(qū)部分企業(yè)較上月下跌20~80元/噸，至2680~2880元/噸水平；南方港口價格繼續(xù)維持2820~2880元/噸水平，基本平穩(wěn)。春節(jié)前銷售量仍將較大，下游企業(yè)也確有需求，因此仍將是供需博弈整體平衡、局部調(diào)整的走勢。
進口壓力不容忽視
海關(guān)總署最新信息顯示，2021年1~11月我國糧食累計進口15094萬噸，同比增加19.7%，創(chuàng)歷史新高。其中玉米進口量2702萬噸，已占我國玉米全年產(chǎn)量的1/10，同比增長近200%；大麥、高粱進口也大幅增加，1~11月累計進口量分別達到1146萬噸和871萬噸，同比分別增長61.5%和104.4%。根據(jù)外媒消息，我國已經(jīng)簽訂新季（2021年10月至2022年9月）美國玉米1200萬噸，大多數(shù)未裝船，美國農(nóng)業(yè)部則預(yù)計中國將從美國進口約2600萬噸玉米。并且有咨詢機構(gòu)稱，我國已訂購烏克蘭新季玉米800萬~1000萬噸。由此可見，新季進口壓力依然存在，遠期價格上漲空間大概率受到壓制。目前進口谷物方面依然具有性價比優(yōu)勢，考慮到國內(nèi)供需可能存在缺口，因此不排除繼續(xù)增加進口簽單，通過多種渠道來補充國內(nèi)市場，從而保障國內(nèi)供應(yīng)安全。有關(guān)方面依然會在適當時機進行投放，來調(diào)控國內(nèi)谷物市場價格過快上漲。結(jié)合到船時間判斷，春節(jié)后進口方面到貨壓力可能逐漸增大。
飼料生產(chǎn)繼續(xù)收縮
12月份生豬消費依然處于旺季，但隨著企業(yè)加大出欄，生豬價格小幅回落。當前全國22個省市生豬均價報16.5元/公斤，較上月下跌6.36%，同比下跌43.86%；全國豬肉平均價格25.67元/公斤，較上月回升約1%，同比下降41.42%；全國仔豬平均價格29.48元/公斤，較上月回升近2.68%，同比下降66.45%。利潤方面，隨著價格回升，養(yǎng)殖利潤繼續(xù)好轉(zhuǎn)，目前自繁自養(yǎng)理論盈利報-43.31元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖利潤報122.62元/頭，豬糧比下跌至5.9附近。旺季之中盈利再次下降，充分說明當前仍處于供過于求的階段，企業(yè)盈利壓力普遍較大。能繁母豬存欄也持續(xù)調(diào)減，截至11月底，我國能繁母豬存欄量4296萬頭，環(huán)比減少1.2%，同比仍增加2%。根據(jù)官方公布的能繁母豬存欄基準數(shù)4100萬頭計算，目前仍超量約4.7%，結(jié)合利潤不佳，未來仍有部分回落空間。
飼料生產(chǎn)方面，本月規(guī)模繼續(xù)回落，但幅度有所放緩，尤其是豬料生產(chǎn)再度反彈。根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年11月，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量2457萬噸，環(huán)比下降2.5%，同比增長3.7%。從品種看，豬飼料產(chǎn)量1141萬噸，環(huán)比增長4.6%，同比增長12.9%；蛋禽飼料產(chǎn)量265萬噸，環(huán)比增長1.5%，同比下降3.6%；肉禽飼料產(chǎn)量729萬噸，環(huán)比下降5.5%，同比下降8.3%。2021年1~11月，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量26817萬噸，同比增長13.8%。其中，豬飼料產(chǎn)量11740萬噸，同比增長44.9%；蛋禽、肉禽飼料產(chǎn)量同比分別下降9.2%、5.9%。
綜合來看，禽類養(yǎng)殖規(guī)模繼續(xù)逐漸收縮，而生豬養(yǎng)殖規(guī)模雖然維持高位，但遠期大概率回落，因此判斷遠期飼料市場需求較為悲觀，尤其是春節(jié)臨近，隨著春節(jié)期間大量出欄，春節(jié)后飼料需求會有明顯的回落，因此對于遠期玉米價格難以形成支撐。
深加工盈利大幅收窄
在產(chǎn)品高利潤的刺激下，12月企業(yè)開機率繼續(xù)快速回升，截至12月24日，全國玉米淀粉企業(yè)開機率70.79%，較上月上漲近7個百分點，已經(jīng)接近近兩年水平。但隨著開機率回升，產(chǎn)品價格也出現(xiàn)明顯下降，盈利也大幅收窄。
產(chǎn)品方面，截至12月24日，淀粉全國均價報3343元/噸，較上月下跌241元/噸左右，淀粉盈利回落至100元/噸；酒精報6788元/噸，較上月上漲112元/噸；DDGS報2395元/噸，較上月下跌68元/噸；蛋白粉報4700元/噸，較上月下跌500元/噸。春節(jié)前依然是深加工產(chǎn)銷旺季，短期內(nèi)深加工消費依然能支撐玉米價格，但考慮到當前市場需求更多是由于前期的低開機換來的，因此隨著利潤下降，企業(yè)仍然面臨著較大壓力，整體行業(yè)年度玉米消費并不樂觀，對遠期價格支撐有限。
期貨價格沖高回落
12月玉米主力2205合約再次沖高回落，截至12月24日最終收于2696元/噸，全月上漲16元/噸，漲幅0.6%，月中最高沖至2756元/噸，但隨后價格承壓下行，最終價格基本跌回原點。本月現(xiàn)貨表現(xiàn)較為弱勢，期貨上漲更多是市場上有增儲傳言，期貨出現(xiàn)波動，隨著月底傳言逐漸落空，期貨多頭也快速離場，價格重歸弱勢。而新春佳節(jié)即將到來，1月份售糧時間較為有限，預(yù)計隨著節(jié)前現(xiàn)貨購銷逐步收尾，市場將逐步趨于平淡，期貨也將以震蕩為主。
考慮到小麥價格已經(jīng)較高，玉米正在逐步奪回被替代品擠占的消費市場，且今年華北和東北地區(qū)毒素較低的玉米都比較稀缺，因此雖然當前價格有所回落，但短期內(nèi)向下空間也比較有限，尤其是優(yōu)質(zhì)玉米價格將會與普通玉米拉開差距，因此判斷春節(jié)前依然是以博弈為主。但需要注意春節(jié)后往往是下游需求淡季，且緊接著進口到貨會開始逐步增加，同時氣溫也會開始升高，基層保存難度增加，考慮到明年上半年消費市場增量有限，因此2022上半年玉米價格存在走弱可能。
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