2022-02-25 10:33:03
2月22日晚間，糧油巨頭金龍魚(300999)發(fā)布2021年業(yè)績快報，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入2262.3億元，同比增長16.1%，利潤總額61.8億元，同比下降30.9%，歸母凈利潤為41.3億元，同比下降31.1%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為50.0億元，同比下降43.2%?；久抗墒找鏋?.76元/股。
第四季度凈利下滑約五成
此前，金龍魚公布的2021年三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)凈利潤36.81億元，同比下降27.68%。據(jù)此計算，公司第四季度單季凈利潤為4.51億元，相較2020年第四季度的9.11億元下降約50%。事實上，金龍魚2021年第三季度單季業(yè)績也出現(xiàn)了65.86%的同比下滑。
對于這一業(yè)績情況，金龍魚在公告中解釋稱，在廚房食品業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)因原材料成本上漲幅度較大，公司生產(chǎn)經(jīng)營成本高于去年同期。雖然公司上調(diào)了部分產(chǎn)品的售價，但并未完全覆蓋原材料成本的上漲，利潤同比減少。此外，市場競爭加劇，疊加消費疲軟的因素，公司的中高端零售產(chǎn)品銷量受到較大影響；
同時，隨著報告期內(nèi)國內(nèi)疫情得到有效控制，國內(nèi)餐飲市場的復(fù)蘇，餐飲渠道逐步恢復(fù)，因此公司廚房食品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，毛利率較低的餐飲渠道產(chǎn)品的銷量占比提升。以上因素導(dǎo)致公司廚房食品的銷量、收入增長，但是利潤有所下降。
在飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)一方面受市場行情上漲影響，收入和利潤有所增長，其中油脂科技業(yè)務(wù)的利潤增幅較大，但是大豆采購量和壓榨量較去年同期有所下降，壓榨利潤減少；另一方面，為套保大豆相關(guān)業(yè)務(wù)的衍生金融工具產(chǎn)生了一些損失，這些損失均系公司正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中規(guī)避原材料價格波動風(fēng)險所致，屬正常經(jīng)營所需。
值得一提的是，金龍魚2021年扣非后凈利潤的下降幅度高于凈利潤的下降幅度，公司亦對此解釋稱，主要是因為本報告期衍生金融工具產(chǎn)生的未完全滿足套期會計要求的非經(jīng)常性損失減少。
調(diào)味油產(chǎn)品進(jìn)展良好
從股價表現(xiàn)情況來看，金龍魚自上市初期一度創(chuàng)下145元左右的歷史高位后，進(jìn)入2021年以來持續(xù)處于調(diào)整狀態(tài)，目前最新股價在56-57元一線，較當(dāng)初的高位已經(jīng)累計下跌超過60%。
雖然股價下跌，但金龍魚依然是市場關(guān)注的明星企業(yè)，被市場冠以“油茅”的稱號。最新一期的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，金龍魚在今年2月15日召開的臨時股東大會上與眾多股東進(jìn)行了交流。
投資者首先關(guān)注的還是公司未來的產(chǎn)品調(diào)價預(yù)期。2021年，面對原材料價格的不斷上漲，包括醬油、醋、瓜子、速凍食品等多種消費品的生產(chǎn)企業(yè)紛紛高調(diào)宣布漲價。
金龍魚指出，公司在2020年底和2021年3～4月份調(diào)整了不同油種價格，根據(jù)各個品種的原料、行情、市場競爭力、消費力多方因素考慮，不同油種漲價幅度不同，整體漲價幅度約為10%～15%。
“我們對不同渠道的產(chǎn)品采用的價格策略不同。以油為例，公司餐飲、食品工業(yè)渠道產(chǎn)品主要是根據(jù)市場原料行情變化同步進(jìn)行定價銷售的。”金龍魚指出，公司去年對部分產(chǎn)品進(jìn)行了價格的調(diào)整，但價格上漲幅度無法完全覆蓋原料上漲的幅度。米、面產(chǎn)品的原材料價格波動幅度相對較小，公司會先通過促銷、營銷費用的調(diào)整，再考慮是否調(diào)整價格。
針對目前調(diào)味品產(chǎn)品的布局情況，金龍魚表示，目前公司的調(diào)味產(chǎn)品有芝麻油、花椒油、藤椒油、芝麻醬等，也開發(fā)了醬油、醋產(chǎn)品。公司的調(diào)味油產(chǎn)品進(jìn)展良好，以芝麻油為例，公司在國內(nèi)的市場份額領(lǐng)先，目前正在積極拓展藤椒油和花椒油等業(yè)務(wù)，以及調(diào)味油在餐飲端的業(yè)務(wù)。
持續(xù)擴(kuò)大醬油、醋等產(chǎn)能
關(guān)于醬油，金龍魚坦言切入市場較晚，“醬油是口味型產(chǎn)品，消費者的黏性和習(xí)慣切換起來相對更困難，所以前期對消費者的培養(yǎng)周期會更長。”區(qū)別于行業(yè)內(nèi)的多數(shù)龍頭企業(yè)，金龍魚選擇以高端黑豆醬油作為切入點，區(qū)別于行業(yè)內(nèi)的多數(shù)龍頭企業(yè)，價格也略高。
在產(chǎn)能方面，金龍魚在泰州的丸莊醬油二期項目已在籌建中，建成后產(chǎn)能會擴(kuò)大一倍。同時，公司正在廣東陽江籌建工廠，計劃生產(chǎn)廣式醬油，未來也將采用雙品牌、雙策略來發(fā)展醬油業(yè)務(wù)。關(guān)于醋，金龍魚在山西的梁汾醋廠也正在擴(kuò)產(chǎn)中。
近期，“預(yù)制菜”概念成為市場普遍關(guān)注的熱點。金龍魚表示，公司中央廚房杭州項目預(yù)計于今年3月份會有產(chǎn)品產(chǎn)出，其產(chǎn)品種類眾多，會涵蓋營養(yǎng)餐、便當(dāng)以及其他特定的成品及半成品餐食類預(yù)制菜產(chǎn)品。另外，在食品生產(chǎn)園區(qū)內(nèi)，公司可以自己加工中央廚房產(chǎn)品，也可以引進(jìn)其他中央廚房加工企業(yè)，在園區(qū)實現(xiàn)產(chǎn)品倉儲、實驗研發(fā)、公共配套設(shè)施、物流運輸、銷售渠道等資源共享。除此之外，公司也會引進(jìn)合作伙伴共同拓展中央廚房業(yè)務(wù)。
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