2024-11-14 14:38:01
上周，全國(guó)磷復(fù)肥會(huì)議召開(kāi)，市場(chǎng)人士齊聚南京開(kāi)展采銷(xiāo)工作，市場(chǎng)氛圍較好。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入備肥旺季，下游存在持續(xù)逢低購(gòu)買(mǎi)的需求。具體來(lái)看，尿素期貨市場(chǎng)方面，尿素期貨01合約開(kāi)盤(pán)價(jià)在1820元（噸價(jià)，下同），最低價(jià)1813元，最高價(jià)1870元，最終收盤(pán)于1837元，周內(nèi)最大波動(dòng)幅度52元。成交方面，尿素期貨01合約成交量62.5萬(wàn)手，環(huán)比減少1.2萬(wàn)手；持倉(cāng)量為16.3萬(wàn)手，環(huán)比下滑0.8萬(wàn)手。
上周，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落局面，市場(chǎng)依舊維持供過(guò)于求的狀態(tài)，尿素工廠產(chǎn)量及庫(kù)存量仍高位運(yùn)行，市場(chǎng)需求氛圍依舊偏弱。全國(guó)磷復(fù)肥會(huì)議的召開(kāi)帶動(dòng)了磷肥、鉀肥價(jià)格的上漲，但尿素價(jià)格相對(duì)偏弱。供應(yīng)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)尿素工廠開(kāi)工率環(huán)比增長(zhǎng)；平均日產(chǎn)量18.66萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.2萬(wàn)噸，同比去年增加1.09萬(wàn)噸。需求方面，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)尿素市場(chǎng)處于淡季，距離春季用肥尚早，農(nóng)業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商維持逢低備肥操作，追漲備肥動(dòng)力不足。
國(guó)際市場(chǎng)方面，國(guó)際尿素價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，大顆粒尿素市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)商下調(diào)報(bào)價(jià)試圖在產(chǎn)能充足的情況下刺激需求，但成交有限。多數(shù)終端客戶(hù)仍持觀望態(tài)度，計(jì)劃尿素價(jià)格下跌趨穩(wěn)后再次入市采購(gòu)。期貨市場(chǎng)方面，尿素期貨01合約波動(dòng)率維持震蕩走勢(shì)，期貨價(jià)格依舊呈現(xiàn)震蕩局面。全國(guó)磷復(fù)肥會(huì)議的召開(kāi)并未對(duì)盤(pán)面產(chǎn)生新的利多影響，期貨價(jià)格似乎已經(jīng)透支利多因素。
從供應(yīng)端來(lái)看，11月尿素日均產(chǎn)量有望維持在18.5萬(wàn)噸以上，依舊維持高供給局面，但在11月底至12月期間尿素產(chǎn)量存在環(huán)比下滑可能，天然氣制尿素工廠的減產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致局部區(qū)域貨源偏緊。供應(yīng)壓力在今年最后時(shí)段呈現(xiàn)環(huán)比改善的局面。
需求方面，前期期貨升水現(xiàn)貨導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)大量期現(xiàn)套利貨源，目前這部分貨源因基差維持低位而失去流動(dòng)性。后期若需求啟動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上行，期貨價(jià)格在穩(wěn)定的情況下，該部分期現(xiàn)套利貨源會(huì)成功流出，市場(chǎng)存在現(xiàn)貨價(jià)格上漲、期貨價(jià)格不動(dòng)或下跌的可能。
展望后期，若需求啟動(dòng)力度偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定或下行，則期貨價(jià)格預(yù)計(jì)難以大幅度上漲，期貨多頭需要尋求合適機(jī)會(huì)順利離場(chǎng)，謹(jǐn)防出現(xiàn)踩踏式下跌的情況。
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